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而弗里德曼通过对美国货币历史的研究发现,造成大萧条的原因是货币当局采取了过紧的货币政策。由于资产价格的下跌和经济衰退,货币存量显著下降,而美联储没有采取积极的措施扭转这一局面。虽然下调了名义利率,但由于通货紧缩,实际利率仍然很高,这是危机不断加剧并演变成大萧条的根本原因。言下之意,应对危机的有效办法是采取足够扩张性的货币政策。

这种金融市场动荡的起点是一般是一个正向的外部冲击,如技术进步、金融创新等,只要冲击足够大,就可以在一个或多个重要的经济部门提供极大的投资价值。一旦市场主体发现了这个投资机会,就会纷纷涌入,泡沫成分开始显现。随着投机色彩更为浓郁,投资理性渐渐消失,资金的缺乏就通过向金融机构融资来解决。当市场进入到过度投机阶段时,人们对未来的担心也逐步增强,一旦信贷不能及时跟上,这种担心就会发展为普遍的金融恐慌,接着就是市场崩溃和金融危机。著名金融史学家查尔斯·金德尔伯格在他所著的《金融危机史》中对这一假说加以运用,发现对历史上主要的金融危机(特别是资产价格剧烈变动引发的危机)都有很好的解释力。

对于公司业绩下滑和销量萎靡,庞大集团解释称,由于2018年集团资金紧张,采购资金不足严重影响公司采购及销售,导致公司采购量不足,未完成厂家年度内各项考核指标,无法足额取得厂家优惠政策和返利支撑。同时,公司急于变现库存,部分库龄较长车辆只能折价销售,导致经营成本上升毛利下降。

裁判文书说理改革被视为司法改革项目中一块“难啃的硬骨头”。澎湃新闻(www.thepaper.cn)从最高法院获悉,该院近日印发《关于加强和规范裁判文书释法说理的指导意见》,针对裁判文书说理现状作出了规范性要求。最高法院司改办负责人表示,裁判文书释法说理是以“让人感觉得到的方式”来呈现司法公正的重要环节和关键载体,是人民法院从内部倒逼司法公正的“加压器”,提升司法公信力的“助推器”。

其他地区关于省联社和农商行的权力斗争的新闻也屡见不鲜。在央行等五部门1月29日联合印发的《关于金融服务乡村振兴的指导意见》(简称“《指导意见》”)中,对省联社和农商行之间的关系做了一次界定。《指导意见》指出,积极探索农村信用社省联社改革路径,理顺农村信用社管理体制,明确并强化农村信用社的独立法人地位,完善公司治理机制,保障股东权利,提高县域农村金融机构经营的独立性和规范化水平,淡化农村信用社省联社在人事、财务、业务等方面的行政管理职能,突出专业化服务功能。

无独有偶,近期高盛提及,亚洲股市的12个月期远期市盈率已经从11.5倍反弹至13.3倍,目前估值已合理,但并不认为亚洲将迎来如2016、2017年的盈利持续上行周期。高盛今年最为青睐的亚洲市场是中国(尤其是A股)和印度,A股的催化剂包括MSCI扩大纳入、散户情绪走升、政策刺激持续、科创板待发等,高盛已上调沪深300指数目标位至4300点。

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